Nueve empresas cambian de manos en los últimos doce meses
Veloz concentración entre las empresas
remesadores españolas
De las empresas remesadoras de España se podría decir que o compran a otros remesadores o se venden,
y a veces las dos cosas. En los últimos doce meses han cambiado de manos nueve empresas remesadoras
en España. Hasta el momento, la fiebre de fusiones ha afectado a todo tipo de empresas desde las
multinacionales de gran tamaño como Omnex, hasta los líderes entre las empresas nacionales como
Telegiros o, Safe, pasando por empresas de menor entidad. Frente a las nueve operaciones de los últimos
doce meses, en 2004 solo de produjeron dos y cinco en 2005. Esta fiebre esconde una carrera por ganar un
tamaño suficiente como para competir contra la banca y asumir los requisitos regulatorios con garantías. En
paralelo, supone una técnica de crecimiento que permite adquirir cuota de mercado en poco tiempo.

El precio de las empresas de transferencias está en torno a diez veces el Ebitda (los beneficios brutos de
la empresa sin descontar impuestos, amortizaciones, depreciaciones e intereses). No obstante, las grandes
operaciones se han realizado con una prima sobre esa cantidad. Por ejemplo, Euronet pagó un múltiplo de
catorce por Ria Envia. Pero las últimas operaciones en España no traen aparejada la compra de la razón
social, sino solo de los activos, incluyendo en ello a la red de de agentes. Desde este modo el comprador
evita los engorrosos trámites administrativos ante el Banco de España, desvinculándose del historial de
sanciones o deudas de la empresa que adquiere. En estos casos el baremo del Ebitda no se puede aplicar y
se recurre a un precio calculado según las remesas que envíe anualmente la empresa adquirida. Este precio
es sumamente variable, pero las fuentes consultadas señalan que está claramente al alza.

Esta tendencia podría terminar concentrando la oferta de estos servicios, quizá afectando con ello a los
precios para poder afrontar la factura de las fusiones. Un factor que podría limitar una posible elevación de
precios es la continua llegada de nuevos operadores. En el primer trimestre del año han recibido el alta del
Banco de España entidades como Fácil Envíos, radicada en Majadahonda (Madrid) o Cerro Catedral, en
Barcelona.


Cronología de operaciones corporativas entre las empresas
remesadoras españolas

2004
Enero            Banesto compra Cambios Sol
Dic                La estadounidense Global Payments (Dolex) adquiere Europhil

2005
Febrero         La italiana Angelo Costa SpA compra la empresa Gestión de Transferencias, S.A. cambiando    
                             su denominación a Angelo Costa Spain, S.A.
Octubre         El Banco de Santander compra Latinoenvíos
Noviembre     Un grupo de particulares españoles compra Change Express Catalunya cambiando su               
                          denominación social a Money Express Transfers, S.A.
Noviembre     La italiana Finint SRL adquiere Cambitur
      
2006                        
Febrero         El imperio del Envío vende sus activos a Quisqueyana
Junio             Coinstar compra Travelex

2007
Marzo             Electronic Foreign Exchange (Efex) pasa a manos de inversores particulares extranjeros de      
                           origen iberoamericano   
Marzo             Omnex Group Money Transfers absorbe a Universal de Envíos
Abril               Euronet adquiere Ria Envia (Ria Telecomunicaciones) por $490 millones (380 en efectivo y       
                          110 en acciones)
                   Electronic Foreign Exchange (Efex) compra activos de Unigiros Internacional
Agosto           Quisqueyana Iberia cambia su denominación a Euroenvíos Money Transfers, tras venderse a    
                             un grupo de origen mexicano con anterioridad

Octubre         Un grupo de inversores particulares compra World Currency cambiando su denominación          
                               social por I Transfers Money Movers

2008
Enero             Telegiros compra los activos de RD Money Transfer
Febrero          Safe compra Interenvíos
Abril                El fondo de inversión británico Hexagon Partners adquiere Omnex Group
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